ABD borsalarında güçlü şirket bilançoları ve düşen petrol fiyatlarının etkisiyle rallinin sürmesine karşın, Michael Burry karamsar tablosunu koruyor. Substack hesabından değerlendirmelerde bulunan Burry, "Hâlâ ana zirveye yakın olduğumuza ve 1987 benzeri bir düşüş ihtimalinin bulunduğuna inanıyorum. Ancak S&P 500'ün yeni zirvelere çıkması piyasaya yeni para girişini de beraberinde getirebilir." ifadelerini kullandı.

"Volatilite Düştükçe Kaldıraç Artıyor"

Burry, piyasadaki yükselişin yatırımcıları aşırı risk almaya yönelttiği konusunda uyardı. Düşük oynaklık ortamının algoritmik ve kaldıraçlı yatırım stratejilerini risk artırmaya ittiğini belirten ünlü yatırımcı, şu değerlendirmeyi yaptı:

"Piyasa düşük volatiliteyle yükseldikçe volatilite hedefli fonlar kaldıraçlarını artırmak zorunda kalıyor. Bunun yanında diğer momentum stratejilerinden de sisteme yeni kaldıraç giriyor."

Burry'ye göre bu durum, olası bir panik veya satış dalgasında düşüşün beklenenden çok daha sert yaşanabileceği anlamına geliyor.

Yapay Zekâ ve Çip Hisselerine Karşı Pozisyonunu Koruyor

Piyasadaki güçlü havaya rağmen Burry, iShares Semiconductor ETF (SOXX) üzerindeki kısa (açığa satış) pozisyonunu sürdürüyor. Ayrıca Nvidia ve Palantir gibi yapay zekâ odaklı dev hisselere yönelik olumsuz beklentisini koruduğunu açıkladı.

Nvidia dışındaki tüm kısa pozisyonlarının hâlen kârda olduğunu belirten Burry, uzun vadeli analizine güvendiğini ancak pozisyonların aleyhine dönmesi durumunda zarar kes yaparak çıkacağını vurguladı. Açığa satış stratejisinin genel yatırımcı için riskli olduğuna da dikkat çeken analist, "Açığa satış herkes için değildir. Ben yapmak zorundayım, ancak çoğu yatırımcı bundan uzak durmalı." dedi.

Michael Burry Kimdir ve Neden Bu Kadar Ünlü?

Michael Burry, 2008 krizinden yıllar önce ABD konut piyasasındaki balonu fark ederek yüksek riskli mortgage (subprime mortgage) kredilerine karşı pozisyon aldı. Konut piyasasının çökmesiyle Scion Capital bünyesinde milyarlarca dolar kazanan Burry, finans tarihinin en büyük öngörülerinden birine imza attı.

Burry'nin bu başarısı, Michael Lewis'in The Big Short kitabına ve ardından Christian Bale'in Burry'yi canlandırdığı aynı isimli Oscar ödüllü filme konu oldu.

1987 "Kara Pazartesi" Krizinde Ne Olmuştu?

Burry'nin işaret ettiği 1987 çöküşü, modern finans tarihinin en sert tek günlük borsa düşüşü olarak biliniyor. 19 Ekim 1987 (Kara Pazartesi) günü Dow Jones Endeksi tek bir seansta %22,6 değer kaybetti ve satışlar küresel piyasalara yayıldı.

O dönemdeki çöküşte otomatik programlı işlemler ve portföy sigortalama stratejileri başrol oynamıştı. Kriz ABD ekonomisini doğrudan resesyona sokmasa da, bugün borsalarda kullanılan devre kesici (circuit breaker) sistemlerinin doğmasına öncülük etti.

Burry'nin bugünkü uyarısı da tıpkı 1987'de olduğu gibi, düşük volatilite ortamında biriken kaldıraçlı pozisyonların olası bir satış dalgasında zincirleme çöküşü tetikleyebileceği riskine dayanıyor.